EP706｜👑 跳跳車

個人收聽筆記（重點整理與心得，非逐字稿）。

開場：Roadster 發表會

• 發表會的 Demo（側裙抽真空約 2G 下壓力、倒吊軌道、冷氣體噴射翻身落地）讓孟恭震撼程度超過當年看 iPhone。
• 他強調這不是「飛天車」，比較像跳跳車：高壓氣瓶噴一次就沒了，主要用途是靠下壓力＋尾噴突破輪胎抓地力的加速上限（Demo 0–100 約 0.8 秒）。
• Rocket 版邀請制不對外販售；Thrust 版會賣，但可能面臨法規挑戰。預計 2028 開始生產，臺灣交車可能要 2030 左右。
• 觀點：照 FSD 的進展，這可能是「最後一批需要人開的車」，之後開車會變成小眾興趣。

市場：多頭中後段的「糖豆人」盤

• 強勢股越來越少，就像地板一直掉、剩下的地板越來越少。小標的還能做，但大資金開始沒地方去。
• 週四重殺時櫃買跌近 5%，資減卻只有約 50 億，遠低於預期 → 籌碼沒洗乾淨，傾向還會再殺一段。
• 做法：仍保留六七成以上部位，但動能／題材、不是長投目標的先收回現金，型態走壞就砍。
• 韓股（約一半市值是記憶體）帶頭破底 → 對 supply chain／硬體相關要有警覺：長線營收獲利會成長，但估值可能被壓。
• 台積電法說內容很好卻彈不上去 → 「好消息都推不動」本身就是警訊。
• 原則：絕不再像 7 月那樣措手不及（當時 drawdown 約三成）。
• 美股這波沒創新高，原因是重壓硬體（如 Broadcom）。之後偏槓鈴策略：加碼有創新高的（多是 software），或挑基本面熟、超跌的。

Neocloud（CoreWeave、Nebius）

• 發高息垃圾債引發「會不會爆炸」的討論。孟恭本來就不喜歡：AI exposure 選擇這麼多，沒必要挑風險最大的，何況 SpaceX／Tesla 也可能來搶生意。
• 修正看法：它們量體不大，最壞的情況比較可能被 CSP 或 NVIDIA 便宜收走，而不是整間爆炸。但股價仍可能崩。
• 市場另一個說法是 AI 基金爆倉。他的態度是：修正時大家都會找故事補洞，重點看 NASDAQ 已跌回季線下，下一波反彈彈不彈得上去。

產業：三部曲

• infrastructure → platform → application（software）。資金已開始往 software 流動。
• 如果下次反彈 hardware 上不去，要小心過去給硬體 30 倍本益比的習慣。
• 不建議開槓桿（如 SOXL）抄底，要保留戰略縱深。

QA 摘錄

• 遇到被欺負要反擊，否則對方只會得寸進尺。
• 羨慕別人是社群時代的通病，要知足。
• 外資已連賣一兩年，台股卻越賣越高；外資最絕望的大賣常接近短期低點。
• 抄底要設在哪：先看前低（NQ）再往下 3–5%，分批進場、不要滿槓。
• 手上是極高 beta 的部位，若淨值跌破前波低點，就是很大的警訊。

我的心得

• （自己寫）